【良維法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251211 1. 良維營運摘要 良維科技( 櫃:6290 ) 2025 年前三季營運表現強勁,主要受惠於 AI 趨勢帶動的資料中心及伺服器業務爆發性成長。公司營收與獲利能力顯著提升,資料中心業務佔比已從去年的 24% 大幅攀升至今年的 36% 。 財務表現 :2025 年前三季累計營收達 74.84 億元 ,稅後每股盈餘 (EPS) 為 6.20 元 ,已接近 2024 全年水平。毛利率及淨利率因高附加價值產品比重增加而穩定提升,僅 2025Q2 因臺幣升值產生匯損影響單季獲利。 主要發展 :為應對地緣政治風險及客戶「脫離中國」(Out-of-China) 的要求,公司積極擴充海外產能,包括擴大 泰國廠 規模及設立 印度新廠 。泰國廠產能利用率已達七至八成,且持續擴線中。 未來展望 :公司成長動能與全球雲端服務供應商 (CSP) 的資本支出高度相關。雖然公司不提供財務預測,但預期 AI 資料中心的強勁需求將持續帶動大電流電源線業務成長。相對地,公司對電動車 (EV) 市場前景則持較為保守的看法。 註冊富果會員 ➠ 解鎖富果直送個股、產業完整報告 2. 良維主要業務與產品組合 良維的產品線主要分為四大類,憑藉其垂直整合能力,從銅線、線材到成品組裝皆可自製。 電源線組立品 :此為公司核心業務,擁有超過 50 年經驗,是全球主要的電源線製造商之一。 產品優勢 :擁有全球 33 個主要國家 的安規認證,可涵蓋超過 200 個國家。產品品質與信賴度高,與一線品牌客戶維持超過 20 至 30 年的長期合作關係。 高階產品 :近年成長主力為 Hi-Amp 大電流電源線 ,電流範圍涵蓋 30A 至 100A ,主要應用於 AI 伺服器、資料中心機櫃與配電單元 (PDU)。 連接器及連接線 :包含 AC 電源轉接頭 (Duckhead) 及內部訊號線等。此業務因面臨較激烈的市場競爭,近年營收佔比逐漸萎縮。公司正積極尋求合作夥伴,期望能切入伺服器內部高速連接線市場。 銅線及線材 :超過 90% 產能用於內部垂直整合,供應電源線及連接線事業部所需,確保開發速度與生產彈...